7月3日晚间，全聚德对深交所问询函进行回复，其表示，公司餐饮和食品板块出现下滑，原因主要在于产品和服务滞后于市场需求、创新不足。同时，公司一直未涉足其他餐饮领域，经营模式和产品类型单一，导致流量呈现连续下降。值得注意的是，主业不挣钱的全聚德，其投资收益还是不错的，“不务正业”的发展模式可持续吗？

　　据全聚德4月13日发布的年度报告，2019年全聚德净利润4462.79万元，同比下滑38.90%，但是其投资收益高达5517.43万元，是净利润的1.23倍。

　　实际上，自2017年起，全聚德已连续三年出现业绩下滑。对比2017年1.36亿元的净利水平，公司去年的净利缩水超六成。

　　对于未来的发展，全聚德表示，将进一步聚焦老字号经典精品门店打造，强化分类引导；同时加快食品工业发展，形成“餐饮业务+食品工业”双轮驱动，共同支撑品牌发展的格局。

　　关于业绩下滑的原因，全聚德在公告中解释称，近三年来，面对餐饮市场需求和消费结构快速变化带来的挑战，餐饮业竞争日趋加剧。公司的餐饮和食品板块均出现一定程度的下滑，原因有多个方面。从内部来看，产品和服务滞后于市场需求，特别是90后、00后消费群体的兴起，消费需求转换迅速，而全聚德的餐饮及包装食品都存在着产品陈旧、创新不足、调整缓慢等问题，特别是与年轻顾客的消费认知形成了差距。

　　针对全聚德的发展困境，亿欧网新消费分析师曹玥在接受扬子晚报/紫牛新闻记者采访时认为，全聚德所面临的困境和诸多老字号企业面临的困境是一样的，非市场化运营。全聚德一直顶着老字号的光环，不缺消费者，然而，在市场化的大潮之下，它面临着诸多烤鸭界的“后起之秀”（四季民福、大董等）的激烈竞争，缺乏对市场变化的敏锐度。

　　“全聚德尝试做过网上外卖平台，叫‘小鸭哥’，最终因亏损严重而惨淡收场。”曹玥说，O2O模式的外卖平台“小鸭哥”拖累了公司业绩。一方面，本身O2O平台前期是非常“烧钱”的，以美团为例，其GMV（成交金额）达到7000亿才实现了盈利，所以单一的自建平台是非常不划算的，另一方面，全聚德在运营平台时缺乏成本控制能力。

　　曹玥坦言，对全聚德来说，最核心的问题是经营缺乏创新，现在就是“吃老本”。

　　中国食品产业分析师朱丹蓬曾表示，全聚德陷入困境归根结底还是体制机制的原因。如果这个根源问题没有解决，那企业所有的创新和升级都是“白搭”。对于全聚德这类中华老字号品牌而言，品牌积淀固然重要，但如果体制和团队没有创新改革，其品牌、产品、场景、服务的创新升级便难以达到预期效果。