3月18日早盘，被“3.15晚会”点名的电子烟、家电和网贷概念股纷纷低开低走，但随着大盘迅速拉升，相关概念股跌幅急剧收窄，有的甚至翻红进而大涨。

　　从2018年基金四季报来看，不少机构持有相关上市公司。一家机构对中国证券报记者表示：“跑啊，先出来看看。就怕发酵，除非有强大的基本面支撑。”相关概念的“V”型反弹无疑令人感慨：牛市来了，什么利空都能轻易被消化。

　　忐忑之后见真章

　　2019年“3.15晚会”曝光了七大案例，其中就包括高科技灰色产业链、家电维修乱象、“714高炮”网贷乱象、电子烟、银联闪付、骚扰电话等问题，涉及蓝色光标（300058）、科大讯飞（002230）、文峰股份（601010）、电广传媒（000917）、汤臣倍健（300146）、顺灏股份（002565）等股票。

　　在度过了忐忑的周末后，有股民一大早就上股 吧询问相关上市公司股价会否受报道的影响。例如，一位电广传媒的投资者询问：“3.15利空影响几何？”电广传媒间接参股深圳萨摩耶金融服务有限公司，该公司是晚会曝光的“探针盒子”案例中的涉事企业。

　　又如蓝色光标的投资者心有余悸道：“‘3.15晚会’点名，深交所发关注函，多舛的蓝标挺住啊。”

　　盘面上看，本次受波及的A股上市公司除了顺灏股份(全日下跌7.83%)、电广传媒(下跌3.04%)、东风股份（601515）(微跌0.57%)、新力金融（600318）(微跌0.52%)和小天鹅A(微跌0.40%)下跌之外，其余股票均以红盘报收。其中在“家电维修乱象”中被牵涉的惠而浦（600983）涨停，在“探针盒子”乱象中被涉及的汤臣倍健上涨7.78%。

　　从18日股价表现上看，相关公司对利空迅速消化，对股价打压力度大幅小于预期。

　　“实际上，‘3.15晚会’对上市公司的影响，可以分为直接影响以及间接影响。其中，前者主要指‘3.15晚会’直接曝光、点名具体的上市公司名称，而对于这类上市公司而言，无疑会带来非常沉重的品牌负面冲击影响。至于后者，‘3.15晚会’并未直接点名曝光，但对于被揭露的企业，其背后隐藏的信息，则很容易遭到市场的挖掘，例如企业背后的股东情况、企业的短期或长期合作关系等，这对于部分受牵连的上市公司而言，则将会面临间接影响。此外，则是从整个行业的角度分析，若被曝光的事件比较严重，可能会引起整个行业的大洗牌，甚至会引发行业监管与打击力度的加大，对企业的后续发展无疑构成实质性的冲击。”财经观察员郭施亮表示。

　　业内人士认为，目前来看，除了家电类上市公司以及电子烟整个行业被直接点名外，其余都为间接影响，因此整体利空有限。同时市场正处于强势格局之中，市场风险偏好提升，也消化了利空事件对股价的打压。

　　此外，不少上市公司在晚会播出后的48小时内，已进行了危机公关，将负面影响降至最低，这也使得相关公司股价迅速从利空之中华丽转身。

　　机构起了逃跑念头

　　从2018年基金四季报来看，不少机构持有相关上市公司股票。

　　一家机构表示，“‘3.15晚会’点名对股价的影响，主要体现在情绪面。而公司未来值不值得持有，还是要看主业稳不稳。但短期还是会先跑，因为主业不稳的公司才去乱投，一般搞多元化战略的公司，风险都比较大。”

　　“跑啊，先出来看看。”另一家机构也告诉中国证券报记者，“就怕发酵，除非有强大的基本面支撑。”

　　“‘3.15晚会’，无论是对企业家，还是对投资者来说，都是不平凡的日子。但是，对于晚会曝光的企业而言，投资者更需要有鉴别筛选的能力，在寻找机会之前，首要任务还是要防范风险，保障自身的本金安全。”郭施亮表示。

　　回顾当初双汇发展（000895）的遭遇，2011年3月15日，央视在3.15消费者权益日播出了一期《“健美猪”真相》的特别节目，指出有部分“瘦肉精”饲养的猪肉流向双汇发展，此后双汇发展股价收获三个连续跌停，至当年5月4日阶段见底后方才震荡反弹。

　　不过，当前正值牛市，人气旺盛，利空容易被快速消化。“3.15晚会”对上市公司的直接影响其实并不大，也许反而砸出了“黄金坑”，给了投资者上车的机会。

　　“地雷阵”变“黄金坑”

　　郭施亮指出，在实际情况下，对于大市值、大品牌，且经营周期悠久的企业而言，其本身具有比较完善与丰富的危机应对经验。当突发性事件发生的时候，如果事件不是特别严重，不牵涉到公众的容忍底线，那么对于企业而言，还是会有足够的能力去应对事件。反映在二级市场之中，可能会对相关上市公司的股票价格构成或多或少的负面影响，但并不改变上市公司的中长期发展预期，投资者反而可以择机低吸。

　　“至于部分中小市值企业，尤其是经营周期比较短暂的企业而言，其本身欠缺突发事件应对经验，或者没有完善与成熟的弥补措施，从而导致品牌形象的修复进度缓慢，效果不佳，反映到二级市场中，可能恢复能力明显低于成熟型的上市公司。”郭施亮表示。

　　就其中涉及的家电行业乱象对上市公司影响而言，天风证券（601162）认为：“乱象的曝光加大家电售后服务环节关注力度，倒逼家电行业更为高质量的发展。大厂商在整体管控能力和运营能力上强于其他品牌，其他品牌想要完善售后体系则需更多资源投入，有利于份额向龙头集中。”

　　就电子烟行业而言，东吴证券认为，“3.15晚会”对电子烟进行调查，指出电子烟烟油所含尼古丁致使青少年染上烟瘾；曝光尼古丁标识不规范等现象；同时提到部分产品甲醛、丙二醇、甘油等有害物质超标等，本次“3.15”点名或预示着将要完善其监管体系。